春节前后，A股市场的波动较大，投资者经历了一段起伏的旅程。2月初，A股市场经历了连续下跌，但在春节前出现了迅速的反弹，上证指数连续八个交易日上涨。在这样的背景下，权益类基金净值也实现了显著的回升。

数据显示，从2月初至2月28日收盘，诺安基金回报A累计净值涨幅达到了34.73%，成为权益类基金中净值涨幅最高的。此外，还有多只基金的反弹幅度超过了25%，总共有超过70只基金的涨幅超过了20%。这些基金在去年四季度末主要投资于AI领域，特别是算力板块，这成为了这些基金的重要投资方向。

　　本报告导读：　　节后三代制冷剂价格延续涨势，关注后续旺季涨价行情。2024 年是配额执行年，供给端确定，随着下游空调、汽车等领域需求逐步增长，三代制冷剂将迎来景气周期。　　摘要：　　三代制冷剂价 格延续涨势，价差修复明显。价格：根据百川盈孚，截至2024 年2 月22 日，三代制冷剂R32/ R134A/ R125/ R410A/ R143A价格分别 23000/ 31000/ 39500/ 32500/ 57000 元/吨，周涨幅+15.0%/ 1.6%/ 11.3%/ 6.6%/ 0.0%，月涨幅+17.9%/ 6.9%/ 25.4%/22.6%/ 16.3%，季涨幅+39.4%/ 19.2%/ 49.1%/ 51.2%/81.0%。成本端：根据百川盈孚，截至2024 年2 月22 日，萤石/ 硫酸/ 二氯甲烷/ 三氯乙烯/ 四氯乙烯价格分别为3325/ 310/ 2280/ 4750/ 4400元/吨，周涨幅为0.0%/ 0.0%/ +5.1%/0.0%/ +6.0%，月涨幅为0.0%/0.0%/ +2.7%/ -5.0%/ +6.0%，季涨幅为-9.5%/ -27.9%/ -8.4%/ -25.2%/ -4.3%，成本端下行趋势明显。价差：三代制冷剂价差改善显著，R32/ R134A/ R125 价差周涨幅+43.8%/ 4.1%/ 27.4%，月涨幅+58.1%/ 22.6%/ 82.6%，季度看R32/ R134A/ R125 价差涨幅+477.2%/167.9%/ 545.8%。　　国内制冷剂配额约束下供给刚性，制冷剂景气周期已开启。供给端：　　2024 年国内三代制冷剂冻结期开始并逐渐削减。自2024 年后，国内第三代制冷剂供应总量将只减不增。需求端：预计未来空调、冰箱、冰柜和汽车保有量的持续增加，将持续拉动制冷剂需求增加。我们认为：配额约束下三代制冷剂供给端刚性，随着下游需求逐步增长，三代制冷剂迎来景气周期。　　巨化股份、三美股份等配额居前企业有望受益。根据生态环境部公告，2024 年核发三代制冷剂（HFCs）总计74.556 万吨，整体符合市场预期。其中巨化股份R32/ R134A/ R125A/ R143A 生产配额分别为8.35/ 6.06/ 5.01/ 2.07 万吨，不考虑收购飞源，配额占比30.1%，若考虑未来收购飞源配额占比将达到37.4%。三美股份R32/ R134A/R125A/ R143A 生产配额分别为2.78/5.15/3.15/0.63 万吨。永和股份R32/ R134A/ R125A/ R143A 生产配额分别为0.58/ 1.09 /0.29/1.44 万吨。　　投资建议：2024 年1-3 月份制冷剂经销商备货，4-8 月份是传统需求旺季，预计三代制冷剂价格易涨难跌。国内综合实力强，产品矩阵完善，技术储备全面，三代制冷剂配额靠前的制冷剂生产企业将受益本轮景气周期。推荐三代制冷剂配额龙头巨化股份，相关受益标的包括三美股份，永和股份，昊华科技，东岳集团等。　　风险提示：原料价格剧烈波动，制冷剂需求不及预期，四代制冷剂等替代品进展较快。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

　　A股三大股指2月21日集体低开。短时下挫后，在银行股高歌猛进带动下快速上攻，早盘沪深双双涨超1.7%。午后两市涨势更加凌厉，三大指数盘中均涨超2%，沪指冲关3000点未果后涨幅迅速收窄。

　　从盘面上看，大金融领涨，白酒、汽车、房地产涨幅居前，机器人概念活跃，Sora题材股表现分化。

　　至2月21日收盘，上证综指涨0.97%，报2950.96点；科创50指数涨0.06%，报755.16点；深证成指涨0.79%，报8975.97点；创业板指涨0.36%，报1752.48点。

　　转自：证券时报·e公司

　　港股在甲辰龙年首个交易日（2月14日）实现开门红后，今日早盘再次延续喜人涨势。

　　2月15日，港股开盘震荡走低，但此后快速拉升，截至午间收盘，恒生指数收涨0.43%，国企指数收涨0.32%，恒生科技指数收涨0.64%。